2，国内A股采用审核制，美国、香港采用注册制后期的互联网企业仍然去香港或境外上市的主要原因：审批差异。时间就是金钱，效率就是生命。A股采用的审核制，不但审核的内容多、耗费的时间长，通常积压在A股的IPO数目都能从中国排队排到纽约了，所以现在的互联网公司即使没有用外资，也会转道去美国、香港上市。通常来说，在A股申请文件制作与申报需要等2-3个月，申请文件审核需要等3-9个月，更别提上市前公司要进行一系列重组与改制活动。
而海外采取的注册制则会省却至少一半时间。3，A股盈利要求高，香港股市也要求有盈利能力，而美国对盈利无要求对于所有的互联网公司来说，赴美上市还有一个重要原因：不符合盈利要求。互联网企业成长快、烧钱快，所以总是处于缺钱状态，一般在C轮融资以后就要准备上市做大规模筹资了，但是多数企业这时可能才刚刚开始盈利、甚至还没有盈利，不符合A股及港股连续三年盈利才能上市的条件。
但要是等两三年后再去上市筹资，就会错过最好的发展时机。所以为了抢这个业务发展的黄金期，互联网公司都会瞄准纽交所、NASDAQ等市场提前上市筹资。4，相比之下，早期美国总体融资环境更好从早期的总体融资环境看，美国对于互联网公司、高科技公司普遍看好，通常会给予高估值，当时360那么高的市盈率就是例子。而且，在美国再融资比较方便，优酷的二轮融资就是例证。
如何评价拼多多市值超越百度，成为中国第五大互联网上市公司？
这几天，百度是又一次被超越了。先是有京东、美团市值超越，现在拼多多又来了。或许很多网友已经觉得百度估计快了吧，拼多多都能超越你，那很难想象后面还有谁可以轻松的超过你。截至米国时间8月28日美股收盘，创办4年的拼多多股价上涨8.66%，每股报价是33.61美元，市值达到了388亿美元，超越百度的365亿美元，成为中国第五大互联网上市公司。
当前市值排名前四的互联网公司依次为阿里巴巴，市值4499亿美元，腾讯是3951亿美元，美团点评551.3亿美元，京东453亿美元。在8月21日，从拼多多发布第二季度财报中我们了解到，截至6月30日的第二季度，拼多多总营收为72.9亿人民币，拼多多移动端活跃用户达3.66亿，同比增长88%，年活跃消费达4.83亿，超过了此前京东公布的3.21亿活跃消费者。
很大程度上是因为用户数量的快速增长，才有了这么好的成绩。不过也确实不容易，在三四线城市用户饱和以后，还能有这么多的用户增长，拼多多内部是想了很多办法啊。那百度的市值为什么那么低，我们不妨从数据来解读。6月份百度app活跃日活用户数达1.88亿，同比增长27%。智能小程序月活用户达2.7亿，环比增长49%，小度助手势头强劲。
累计激活设备超过4亿台，同比增长4.5倍。每月语音查询超过31亿次，同比增长7.5倍。在8月8日媒体沟通会上，百度app总经理平晓黎表示，百度app日活用户超过1.9亿。虽然用户数量也是在增长，可是和京东、拼多多相比，显然还是差了很多。另外百度的核心广告业务营收在下降，很多用户也慢慢的抛弃了百度相关的app。
加上旗下百家号并没有提供多少实质性的内容，使得百度的搜索业务出现下滑的状态，再有面对来自头条的威胁，它的手中是没有多少实用的棋子。也就是失去了之前的优势，这才不得已和知乎、果壳网合作，我们可以理解为增强自身的护城河以及应对头条进入搜索领域的对策。然而我们不要忘记了，百度在自动驾驶领域，它的优势还是非常巨大的。
截至6月底，百度L4级别驾驶城市道路测试里程已突破200万公里，足迹遍布北京、长沙、雄安、厦门等在内的13个城市，到2019年7月，百度在中国获得共超过100张自动驾驶路测牌照，在国内是遥遥领先。而在商业化方面，6月份百度与红旗合作的中国首条L4级别自动驾驶乘用车前装产线已在长春下线投产。百度Apollo在全球自动驾驶领域的影响力不断提高，7月百度作为唯一的中国企业代表。
与宝马、安波幅、大众、戴姆勒、英特尔等10家顶级自动驾驶行业巨头联合发布了《自动驾驶安全第一》报告，这也是全球第一份系统性解构自动驾驶安全性与可靠性的技术白皮书。根据数据显示根据Canalys发布的第二季度全球智能音箱出货质量报告，小度以450万台出货量蝉联国内第一，在全球排名中超越谷歌，攀升至第二位，再次刷新全球智能音箱排行榜。
所以根据这种情况，百度的业务并没有全部下滑，尤其是自驾业务，在国内还处于头部，但这是一个长跑的过程，不能用市值来估计。一旦你真的掌握了这项技术，市值肯定会翻倍。说到智能音箱，能排到世界第二，超过谷歌，也是值得庆祝的。或许他们有自己在生态领域的部署计划。自然，拼多多市值超过百度也就没那么奇怪了。就算有，好像也无所谓。
